士兰微拟募资6亿扩产LED 停牌前董事忙减持

||2010-01-09

新年伊始，连续3日大涨近27%的士兰微(600460)令投资者狂喜不已。在上证综指1.9%的跌幅下，士兰微亦收出1.72%涨幅的阳线。

　　然而，增发扩产的项目迎得二级市场的芳心，却未能挡住董事前夜套现减持的步伐。

　　“这个问题比较敏感，不好做解释”士兰微董秘陈越对《证券日报》记者表示，但是没有故意成分，考虑到投资者的利益，我们实施紧急停牌。

　　产能扩张超1倍

　　“产出”实现面临不确定

　　2010年1月4日，士兰微定向增发方案出炉。士兰微拟以每股不低于8.82元的价格非公开发行股票2000万股至6000万股，募集资金不超过6亿元。

　　上述资金将用于高亮度LED芯片生产线扩产项目和补充流动资金，其中LED项目预计投资5亿元，约1亿元补充流动资金。

　　士兰微募资的LED芯片项目将由全资子公司士兰明芯操办。此次定向增发项目将给士兰微带来新增产能：LED芯片每年新增72亿粒至132亿粒、外延片每年新增产能42万片至57万片。

　　士兰明芯现有生产规模为月产LED芯片5亿粒，月产外延片1.25万片，另有部分外延片为外购。

　　如此，士兰微的LED芯片产能将扩张1.2倍，外延片产能也将扩张2.8倍。在产能成倍扩张的情况下，投资者关心的一个问题是，即便不考虑供应及成本上升风险，士兰微是否能有足够的市场需求来消化？

　　士兰微董秘陈越表示，增发计划付诸实施是需要时间的，如果方案获批、发行顺利，也要1-2年才能实施，而市场是变化着的。

　　“LED市场渗透率和份额在扩大，乐观来看前景是不错的”董秘陈越表示，但是，我们也看到整个行业都在扩容，不论是国内还是国外，未来竞争格局也是不确定的，所以我们要保持一定的规模抵御风险，应对市场快速扩张带来的波动。

　　陈越也指出，除了产能，技术品质也是能否决定市场份额的关键，而技术储备和产品开发都有不确定性。总之，“产出”的实现，最终要看产能和技术的领先。

　　“前两年，我们在半导体的投入很大，主业出现亏损，一些投资者丧失了信心。”陈越坦诚士兰微的“徘徊”。不过，我们刚走出低谷，这次增发的项目也将使公司的主业进入快速增长阶段。

　　据陈越介绍，增发项目将不会改变主营业务结构，目前的三大业务同时发展，不会发生变化。而LED业务是其他业务的互补，比如LED照明会带来驱动电路的控制，LED产业壮大也会带动集成电路产业的发展。

　　为何预估销售利润率高出一截

　　不仅士兰微在扩张，国内其他LED厂商其实也在紧锣密鼓地扩张着自家产能。早在士兰微之前，国内LED行业的老大三安光电就已经布局LED芯片的扩张路线。

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