邓锋:企业和风投就像恋爱 选择很重要
||2010-03-31
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邓锋,北极光风险投资公司创立者之一,著名投资人。1986年毕业于清华大学电子工程系,后获得宾夕法尼亚大学沃顿商学院工商管理硕士学位、南加州大学计算机工程硕士学位和清华大学电子工程硕士学位,并拥有5项计算机结构和IC设计方面的美国专利,在计算机、通信和数据网络领域有超过15年的技术和管理经验。目前担任华源科技协会董事和清华大学基金会董事。
毕业于清华大学,在中关村做过个体,留学美国,做过英特尔“金领”,后在硅谷创立Netscreen公司并以42亿美元卖出,获得美国“2002年度企业家”和“2003年度创新人”等荣誉……北极光风险投资公司创立者之一、著名投资人邓锋多年来一直是中小企业和媒体追逐的对象。“很多中小企业在发展过程中急需投资、融资,我自己做过企业,现在做风险投资,很愿意跟大家分享一些经验。”邓锋在第四期中关村创业讲坛上表示,希望以自己的亲身经历,为中小企业进行股权融资提供借鉴与参考。
风投带给企业的不仅仅是投资
对中小企业来说,银行贷款虽然相对成本比较低,但银行贷款要规避风险,把安全性放在第一位,中小企业往往很难得到它。在邓锋看来,尽管风险投资是一种昂贵的资金来源,但它也许是中小企业惟一可行的资金来源。
记者:企业的融资方式有两类——债权融资和股权融资,对中小企业来说,选择哪一种更有利?
邓锋:债权融资多指向银行、企业或个人借款;股权融资主要是发行或转让股权凭证(股票)而获得资金, 风险投资是股权融资的重要形式之一。
债权融资比股权融资的成本要低,以这种方式融资,企业借债一般只需要偿还债务和利息,不必把自己的股权卖出去。股权融资,企业要把公司的一部分股权出让给投资人,比债权融资成本要高。但事实上,很多中小企业没有资产,没有厂房,没有多少可以抵押的资本,因此很难进行债权融资,最后不得不把目光更多地投向股权融资。
记者:英特尔是美国最早引入风险投资的公司,之后的微软、苹果、思科、雅虎等美国IT、互联网等领域的大公司都是引入风险投资后做起来的。你能谈谈风险投资的特点吗?
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邓锋:风险投资的概念,简而言之,就是在企业很小的时候,风险投资投入一部分资金换得企业的一部分股权,帮助企业做大;企业发展到一定程度,无论是否上市,风投都可以卖掉手中的股权,获得增值的收益。具体地说,当一家企业市值100万元的时候,风投以每股1元的价格购进价值30万元的股份;当企业市值达到1亿元的时候,风投手中的30万元就变成了300万元,如果风投认为已经达到了自己的期望值,就可能以300万元卖掉手中的股权,获得收益。
1997年年底,邓锋注册成立公司,2001年公司上市,2003年年底卖掉。在这6年中,公司的员工从3个人到千余人,收入从0到每年5亿美元。“如果没有风险投资,这种速度是达不到的。”邓锋说自己就是风险投资的受益者,引入风投后,他的公司获得了滚雪球般的增长。
记者:除了收益和发展速度之外,风险投资还能为企业带来什么?
邓锋:很多创业者没有太多办企业的经验,不知道企业从小做大应该怎么做。风险投资会给你一些建议,同时也会帮你招聘到一些资深的管理人员,帮助你把公司做大。这就是风险投资为什么会慢慢形成一个行业,而且企业家也愿意引入风险投资的原因。
此外,企业引入风险投资还有一个原因,就是对团队的激励作用。一般而言,引入风险投资的公司,往往有一种股票期权作用。公司很多员工都变成了持股人,找到了归属感和主人翁的感觉。公司不上市,员工手中的期权就不可能变现,因此,他们与公司的利益一致,会更加努力地工作,向着上市的目标迈进。同时,引入风险投资还可以为企业带来透明化、正规化的管理。
创业者和团队素质很重要
如今开心网在网友中几乎没有人不知道,应该说让它“火”起来,邓锋功不可没。2008年9月,开心网获得北极光创投400万-500万美元的首轮融资。与开心网一样得到邓锋青睐的,还有红孩子、珠海矩力、百合网、德比软件等30多家公司,其中有3家风险投资已经成功退出。在邓锋看来,风险投资就像下棋博弈,赌的永远是棋手,不是棋局。因此,对棋手的评估,邓锋有自己的一套准则。
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