创业板破发股诞生 深圳创投机构有望抽身

||2010-01-30

　　大盘连续阴跌之下,昨日,曾创造市盈率神化的创业板首个“破发”股诞生。屋漏偏逢连夜雨,下周一,创业板首批1.22亿解禁股即将上市,将为市场上有限的资金供给更多的流通股。记者从深圳私募机构和民间投资者了解到,短期创业板投资不被看好。

　　对深圳创投而言,喜迎1.22限售股的解禁期,是在游戏规则允许下尝到的甜头。创投公司通过抛售解禁股,最终实现退出上市公司、完成产业资本循环的最后一道工序。

　　创业板“破发”股诞生

　　昨日,创业板“破发”股诞生。星辉车模早盘最低报43.44元,跌破43.98元的发行价,成为创业板破发第一股。继星辉车模之后,台基股份也加入创业板破发股行列。

　　本周是创业板首批股票挂牌满3个月,随着挂牌股票数量扩容至50只,在大盘连续阴跌下,不少个股已逼近“破发”的险境。投中集团(ChinaVenture)风控部人员昨日表示,根据Wind统计数据,早在25日,最低股价与发行价距离在10%以内的个股便达到了8只。除此之外,天源迪科、福瑞股份、回天胶业、梅泰诺、中科电气距离破发都在一个跌停板(10%)的范围内。

　　他表示,首批上市的28只股票,由于首日取得了不错涨幅,暂时还没有破发的危险,但随后几批创业板的形势发生很大变化。从数据可见,来自第三批和第四批登陆创业板的公司大多临近破发。

　　自去年10月份开板以来,创业板的“三高”症状一直未曾被彻底治疗。高发行价、高发行市盈率、高募集资金,让机构投资者与创业板的非理性狂热划清了界限。根据深交所资料,截至27日收盘,创业板平均市盈率为88.55倍,比同期深圳证券市场总体平均水平42.42倍市盈率高出两倍不止。

　　1月下旬,随着央行对2010年货币政策发出调整信号,要求各地“合理控制信贷量”,股市开始敏感地从接近3300点撤退。

　　本周大盘连续阴跌,民间投资者小黎飞刀认为,此次如果大调整,第一目标看2450点,第二目标看1750点,他将此波行情称作“小熊市”。据了解,他本人现在已经空仓。也有分析人士表示认同,在股指期货推出前大盘有望跌到2500点以下。

　　问及对农历春节前创业板市场的看法,私募基金中国龙动力研发部门人员表示,短期内不会考虑参与新创业板,“因为这个估值很疯狂”。

　　他表示,在融资融券推出之前大盘可能出现深度调整,而打压大盘的主力很可能是为了借机吸筹的券商,尤其是第二批才能进入证监会审批范围的券商,打压大盘乘机吸筹的动机更直接。在此大盘弱势的背景下,创业板也会被拖累。“大节日前股市比较疲弱,也是惯例之一。”

　　创业板在节前不被看好,还源于另一个压力存在。根据深交所资料,2月1日(下周一)将有1.22亿解禁股上市,这为正在担心资金趋向紧张的市场供应了更多的流通股。

　　创业板上市的审批步伐却没有要停下来的意思。根据深交所信息,28日又会有四家创业板公司招股,计划于2月5日首发。

　　高发行价、高发行市盈率、高募集资金的“三高”下降是众望所归。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏曾表示,加大创业板市场规模是解决“三高”的最好办法。“要抑制高发行价及超额募资等问题,创业板一定要把规模冲上去,比如今年上市300—500家。”他乐观表示。

　　深圳创投机构有望及时抽身

　　1.22亿股也是创业板成立以来的首批解禁股。这意味着对于不少创业板公司的大股东———创投公司,能够在创业板“三高”下滑的过程中及时套现。这是创投机构在游戏规则允许下尝到的甜头。

　　投中集团(ChinaVenture)风控部人员提醒,在濒临破发的创业板上市公司背后,存在创投机构身影的不在少数。有数据统计显示,在已上市的50家创业板公司中,有37家创业板公司的股东身影中隐约可见PE、VC的影子。

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