与IBM谈判陷入僵局 Sun可能重蹈雅虎覆辙

||2009-04-09

据路透社消息，4月6日，由于IBM提出的每股9.4美元的收购报价让Sun微系统公司不满，Sun董事会拒绝了IBM提出的70亿美元的收购计划。消息一出，4月7日，Sun公司的股价下跌了23%%，尽管有人对双方重启谈判协议仍抱希望，但在局势未明朗之前，很多分析人士担心，一旦谈判不再继续，发展步履沉重的Sun公司将何去何从？

　　Sun股票暴跌

　　Sun公司的股票从上周的8.49美元下跌到6.56美元，但仍然高于同IBM谈判之前的4.97美元。

　　银行业消息人士称，在过去几个月里，Sun一直在寻找买家，但似乎只有IBM是唯一出手并且进行了长时间谈判的竞购者，当时，IBM看中的是Sun公司的软件市场、人才以及高端服务器市场。现在，与IBM的谈判陷入僵局，可能意味着Sun将不得不接受更低的收购报价，甚至面临无人问津的尴尬局面。

　　分析人士认为，对Sun而言，被IBM收购是最好的结果，因为Sun公司的市场份额不断被IBM和惠普等竞争对手蚕食，此次与IBM的谈判破裂，凸显出Sun在谈判桌上明显居于下风。

　　据ReutersEstimates估计，华尔街对Sun的普遍预期是，尽管Sun公司为控制成本作出了巨大努力，但在截至3月底的第三财季，不计特殊项目，该公司业绩仍将出现亏损。

　　可能重蹈雅虎覆辙

　　很多人预计，目前的形势有可能令那些对Sun的独立生存能力持怀疑态度的股东对其发起诉讼。Sun可能会重蹈雅虎的覆辙，遭遇股东的愤怒讨伐，之前，雅虎公司因为拒绝了微软提出的475亿美元的收购计划，也招致股东一片愤怒的批评声，其首席执行官杨致远黯然离场。

　　美国投资公司伯恩斯坦的分析师托尼?萨科纳吉称，鉴于IBM收购价格的溢价水平，以及该公司股价在过去8年中的下滑，Sun可能面临一些大股东带来的麻烦，这种情况就像雅虎拒绝微软主动收购要约后所遭遇的情况一样。

　　不过，也有法律界专家表示，除非能够证明Sun董事会拒绝达成任何交易，或者从没考虑过任何收购要约，否则该公司遭遇股东诉讼的可能性就不大，而且，也没有证据表明，Sun公司对此项收购计划毫无诚意。

　　与IBM公司谈判的几乎破裂可能给Sun公司的首席执行官乔纳森－施瓦茨带来压力，但Sun4月6日表示，将支持其领导团队和成长策略。

　　重启谈判仍有望

　　也有分析人士认为，目前的谈判状况可能只是一种暂时的情况，双方很可能重返谈判桌。

　　但其他分析人士则认为，进一步的谈判可能非常漫长，也将会给Sun公司的股票带来巨大压力。即使双方很快同意重新谈判，但是，因为如果收购计划一定成功，IBM将在高端服务器市场拥有巨大的市场份额，因此，谈判有可能面临更加严格的监管审查。

　　很多人认为，如果谈判彻底破裂，IBM的损失比较小，因为，即使目前的经济走势下滑，但是IBM大力削减了成本，并且从硬件转向了利润率更高的技术服务领域，使得该公司运转良好。

　　不过，通过收购Sun，IBM公司可能获益，大大提升其在高端服务器市场的份额，同时，增加同惠普公司等竞争对手进行博弈的资本，但同时，Sun公司的资产，比如Java编程语言和Solaris操作系统，虽然是IBM的“心头所好”，但其未来的发展也堪忧。

　　据悉，自从彭明盛于2002年担任首席执行官以来，IBM已经投入93亿美元至少收购了35家软件公司。自2004年以来，收购战略帮助IBM将销售额提高了37%%，并且在软件产品上，该公司已经成为仅次于微软和甲骨文的公司。

　　华尔街主要市场分析公司SanfordBernstein的分析师萨科诺夫称，谈判破裂，无疑对Sun公司打击巨大。

　　据《纽约时报》报道，部分分析师称，Sun可以将自身分步出售给那些不愿或无力购买整个公司的软件企业，但很多人表示，这样做带来的收益少于出售整个公司。同IBM谈判持破裂可能会迫使Sun寻求同惠普以及思科系统达成交易，后两家公司将可能成为Sun的潜在收购者，思科公司最近也开始“染指”服务器市场。

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