Expedia将把e龙带向何方？

客户世界 | 2015年7月12日 | 文库 | 评论已关闭 | 1355

||2007-04-24

一个月前，我们的特约评论员发表的《e龙离携程有多远》的文章曾经引起了读者的广泛关注，并被50多家网站转载。本周三早晨，随着e龙　CEO Tom SooHoo的突然宣布辞职，旅游分销业的目光再次聚焦在了e龙这家成立以来就风波不断的公司。很多人不禁要问，e龙到底怎么了？Expedia 掌控下的e龙要去向何方？对此，我们热心的读者贡献了很多精彩的分析和评论，现摘录如下：

——e龙 Tom SooHoo的辞职应该令所有关心e龙的人、曾经在e龙工作过的人和为e龙提供服务的人们深刻反省：Expedia 是典型的美国文化，具有非常强的“进攻性”管理模式和结果导向。Expedia 对于高级管理人员的遴选，也完全是美国模式，完全是以At Will 为基础，完全是结果导向的。以这种模式对于改造艺龙公司，方向就是错的。没有精通中国文化精髓的人是无法彻底改造这个公司的，除非“大换血”。 “大换血”战略、再加上“结果导向”使得e龙不堪重负，Tom只能是这场变革的“过渡者”。

——平心而论，Tom为e龙公司带来了很大的变化，将e龙从一个典型的民营企业逐步带向了管理越来越规范化，制度化。 Tom的命运也许从一开始就注定的， Expedia对中国市场的理解程度和他们一贯强势的行为方式注定了Tom只能成为一个过路的神仙。

—— e龙的未来面临着下面几个挑战：1.高成本；2.残酷的市场竞争；3.以呼叫中心为主要平台外加互联网的经营模式，使得e龙面对越来越多的对手；4.尽管中国市场的增长潜力还十分巨大，然而中国消费者和他们的消费习惯并不会 Copy 西方的模式。忽略了文化差异，就像用“奶酪”替代“小磨香油”，用“咖啡”替代“龙井茶”一样无知。Expedia 会面临更大的挑战。

——在互联网领域，老二的生存是很难的。我个人建议e龙要转型才能壮大！

－其实Tom的去留并不能决定未来e龙的走向，虽然高层在不断地换，但是e龙已经是一个相对成熟的公司了，关键的是Expedia的战略导向的问题。老二跨到老大，不是换几个人就可以解决的。

－e龙的问题不只是某个人的问题。 e龙要想跨越这个台阶，需要有壮士断臂的气魄，不破不立！

像Yahoo和ebay在中国经历过的故事一样，Expedia和 e龙之间的磨合也正在经历着管理和文化方面的水土不服。看看携程和e龙的差距，从3年前的齐头并进，到如今无论是在业务规模、财务业绩、品牌等方面，都完全是两个档次的公司。在过去三年e龙的发展轨迹中，Expedia无处不在地起着完全的主导作用。对于其海外成功的管理和业务模式的过分迷恋和自信，使得Expedia将e龙变成了一家“不中不洋”的公司；对于高层管理人员走马灯式的更换，使得e龙完全无战略可言；对于短期利益的过分追求，使得e龙变得萎萎缩缩，处处落后，被动挨打。

说了这么多，Expedia下一步到底该怎么走？e龙要去向何方？我们对其选择逐一分析：

选择一：完全收购e龙股份，将e龙退市。这一选择在目前看来应该说是最现实的，理由有二：其一，完全退市后e龙处于暗处，携程处于明处，这将给Expedia和e龙管理层充分的施展空间，卧薪尝胆，寻找赶超的机会；其二，最近一段时间，e龙的股价一直在9.3-9.4美元徘徊，已经逼近历史最低点，应该是收购的最佳时机。

从e龙的股份构成来看，05年1月10日Expedia实施认股权，将持有e龙的股份增加到了52%（其余股份被管理层及公众投资者持有），并通过持有96%的投票权完全控制了e龙。当时双方还有一项协议，即在未来的2年内Expedia不再收购e龙的股份。如今两年的期限已过而且e龙的股价已经逼近历史最低点，Expedia却迟迟没有行动，这有点耐人寻味。这说明Expedia似乎对e龙这项投资的前景并不是很有信心，或者他们另有其他选择。

选择二：将e龙出售。2年前Expedia以1.08亿美元收购了e龙 52%的股份，如今e龙的总市值约2.379亿美元（截止07年4月20日），但就投资价值来讲，Expedia并没有亏本。单就中国市场的全球战略地位来看，Expedia将e龙出售的选择基本不现实。如今Expedia在美国本土也面临着巨大的竞争压力，06年其美国国内预订量只增长了10%，而海外市场增长了26%，相比较来说，中国市场酒店业务28%的增长率和机票业务55%的增长率应该说对Expedia的增长贡献巨大。而且中国也是其亚太业务的核心，相比其在日本和澳洲的市场地位来说，e龙的情况可以说好很多。

目前全球旅游分销业务基本控制在四大集团手中，IAC集团（Interactive Media）控制着Expedia、Hotwire.com、Hotels.com、TripAdvisor、e龙等在线旅游公司，黑石集团（Blackstone Group）通过收购 Travelport控制了Orbitz、GTA和两大GDS Galileo和Worldspan，德克萨斯太平洋集团（Texas Pacific Group）通过收购Sabre集团控制着Travelocity、 Lastminute.com 和GDS之一的Sabre，WAM Acquisition通过收购 Amadeus控制着Opodo.com和GDS之一的Amadeus.除IAC集团外，其他三大集团还没有进入中国在线旅游市场，对于e龙这块肥肉，我们相信Expedia绝不会拱手相让。

选择三：继续对e龙按照其理念进行改造。目前Expedia亚太区总裁兼任e龙过渡期的CEO，按照这一安排，Expedia仍然会按照其既定的模子为e龙挑选新的CEO.e龙作为一家上市公司，投资者和Expedia对短期业绩都要有着严格要求，这就必然给新的CEO带来沉重的业绩压力，使得他很难对e龙的发展进行长期的规划和致力于团队的建设和培养中。在这样的情势下，“结果导向”的策略带给e龙的也许将是一次又一次的反复和折腾。

虽然Expedia的未来选择并不明确，但是中国航空旅游业的高速发展仍然为e龙创造着巨大的发展空间。看看其他对手，携程网如日中天，遨游网刚刚结束了与黑石集团的婚姻又重新上路，芒果网也经历了CEO更迭的风波，在未来的1-2年内，中国在线旅游业仍将是携程和e龙之间的竞争，e龙老二的位置还是无人可以撼动，只是与携程将越行越远。

展望未来，携程和e龙真正的挑战将来自于航空公司、酒店等旅游供应商，他们正在迅速地将携程和e龙成功的模式和经验进行复制。凭借其产品定价权的优势，国际连锁酒店、中国本土经济型酒店、航空公司们正在积极而大胆地推动着在线和电话直销。当这一股股浪潮来得更加猛烈时，就将是携程和e龙们开始感触到冬天寒意的时候了。

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